北京佩特来电器有限公司郑州宇通客车股份有限公司产品一览表 起动机
摘 要：偿债能力是企业偿还到期各项债务的能力，是利益各方都十分关注的问题。本论文在对偿债能力进行理论阐述的基础上，以郑州宇通客运股份有限公司 为例，运用2015年至2017年三年年报中的财务数据，对其短期偿债能力和长期偿债能力的各项具体指标进行了较详细的分析。结果表明该公司偿债能力较差，公司财务状况存在一定的风险，进而提出该公司应完善企业的资产结构，加强流动资产的变现能力，提高按时偿债的意识等方面的建议，以提高郑州宇通客运股份有限公司在市场中的竞争能力，促进企业持续健康发展。
关键词：郑州宇通客运股份有限公司； 短期偿债能力； 长期偿债能力
一、对公司偿债能力的数据分析
1、短期偿债能力分析
（1）流动比率：是衡量企业偿债能力常使用的指标。
该公司2017年该企业流动负债为1.01这一数据说明，每一元的流动负债都有1.01元的流动资产去偿还，2015年至2017年流动比率均成上升趋势，但均未超过最佳值2，从上升趋势可以说明企业偿债能力有所增强。
（2）速动比率： 该比率衡量企业流动资产能够立即变现偿还债务的能力。
该公司近三年的速动比率均成上升趋势2017年达到了0.93，说明该公司流动资产的变现能力有所增强，但仍未达到理想的标准值1，流动资产的变现能力还有待增强。
（3）现金比率： 是指货币资金与流动负债的比率，反映企业的直接偿付能力。
该公司近三年的货币资金及流动负债都在增加，但流动负债增长的速度高于货币资金的增长速度，尽管现金比率在逐年上升，虽能按时偿债，但该比率均超过了20%比率过高，不利于企业的正常经营。
2.长期偿债能力分析
（ 1） 资产负债率： 该指标反映企业总资产中有多少是通过举债获得的。
该公司近三年负债和资产均在逐年增加，虽然资产增长速度快于负债，但二者之间的差距并不大，企业负债的压力仍然很大，负债在企业的资产中仍占据着较大比重。
（1）股东权益比率： 该指标反映企业总资产中有多少是所有者投入的以及反映企业偿还长期债务的保障程度。
该比率近三年的变动幅度并不是很大，之间相差的幅度在10%以内，说明所有者投入的资本在企业的资产中占的比重较小，偿还长期债务的保障程度仍然很低，债权人的利益容易受到威胁。
（2）产权比率： 该指标反映企业债务承担程度和债务保证程度相对应的指标。
该公司此比率在 2016 年有所下降，近三年股东权益均低于负债总额，且产权比率均超过了 100%的理想标准值，表明公司在近三年通过负债经营高速增长，债务成本日益上升，为以后企业偿债带来了一定的负担，偿还债务的能力和保障程度较低，存在一定不能及时还款的风险。
三、公司偿债能力存在的问题
（一） 流动资产变现能力差，用于償还债务的货币资金少
从上面数据可以看出，应收账款周转率在2017年下降到了16.72，应收账款收回速度减慢，可能是企业采取了较宽松的信用政策和收账政策，使应收账款占流动资产的比率较大，而存货周转速度为负数，可能是存货积压过多，规模过大造成的。宇通客运公司资产的利用效率不高。对于公司的闲置资产没有及时处置，缺少对资产进行统一管理的部口，成本控制制度不完善，管理责任分散，在维护和保养上的不及时，缩短了资产的使用寿命，资产的折旧速度加快，增加了管理的成本，资产变现能力差。对资金、土地、人工等各种生产资料的投资需求大，购置大量的施工设备等固定资产，流动资产在总资产中的比重较低，以固定资产和在建工程为主的非流动资产占到绝大多数，资产周转率比较低，变现能力较弱，影响企业的短期偿债能力。从资金来源看。宇通客运公司对于债务资金的依赖程度高，且负债规模持续较快增长，银行信贷和债券资金占到公司负债总额的上，承受较大的债务压力。近几年来，宇通客运公司的资产负债率均高于30%，虽然去年的流动比率和速动比率都有上升的趋势，但仍然都小于1，短期偿债指较差。
（二）资金利用不合理，盈利能力较差
从上面数据可以看出，该企业资产负债率从2015年有所下降，而股东权益比率确从2015年呈现上升，虽有上升，但仅占全部资产的30%左右，而负债比率确占到了50%以上。所有者投入的资本在减少，通过外部借款的资金在逐年增多，企业的筹资决策有问题，负债在企业资产中占有的比例过高，而所有者投入的资产在总资产中占有的比例较低。从上面的数据可以看出，企业虽然能偿还债务，但自留资金过多，现金类资产在企业资产中占的比例较多，不利于企业盈利。司辅业如物流、广告、房地产、油料、等虽然推开发展，但是因为其业务收入基数较小，虽然速度较快，但是短时期内难改善公司的盈利状况，"造血"能为不足。虽然负债比率高，但自有资金在资产中也占有着过高的比例，企业闲置资金过多，降低了企业偿还到期债务的压力，但并不影响企业的财务杠杆。所以企业发挥的财务杠杆作用较低，不利于企业获得更多的额外利益。
（三）融资渠道窄
三、改善郑州宇通客运公司偿债能力的建议
（一）完善资产结构，提高资金使用效率
宇通客运公司在今后的发展中，应该适当降低向银行或者其他债务人筹资，降低企业的负债，在保证通过负债发挥良好财务杠杆的前提下，应适当扩大所有者资本在企业资本中的比例，例如，公开向企业募集资金，发行优先股，通过节能增收增加企业利润，或者在筹集资金时，发挥企业的良好信誉，利用商业信用进行筹集等。同时，对于多余的流动资金，企业应向外进行投资，例如向新能源产品进行投资，在保证能够偿还债务的前提下，发挥资金的最大作用，减少闲置资金，从而提高企业的盈利能力，使企业健康、快速的发展。
参考文献：
[1]李晓博.基于现金流量的企业偿债能力研究[D].北京： 华北电力大学，2008.
[2]曾小玲.论公司偿债能力评价[D].成都： 西南财经大学，2000.
[3]张先治，陈友邦.财务分析（ 第 7 版） [M].大连： 东北财经大学出版社，2014.2.
作者简介：
穆珅（1996.05-），女，汉族，吉林磐石人，大学本科学生 。
